调味业上市公司的2023年度的业绩报告已披露完毕，实现增收增利的共9家。其中，千禾味业、天味食品、宝立食品和莲花健康的业绩增长较快。

不难发现，受原材料价格上涨、消费疲软、赛道内卷严重等原因影响，调味业多家企业出现增收不增利的现象。在紧抓“大健康”的发展前提下，一些企业凭借差异化产品先一步抢占新的增量市场。

目前，调味品行业呈现“弱复苏、强分化”的发展特征，许多调味品企业面临不小的挑战。同时也应该看到，调味品企业也在积极作为，努力破“卷”，部分企业获得了不错的业绩增长。

接下来，我们来重点看一下业界翘楚的表现，以及行业趋势。

重点企业的业绩

1、海天：245.59亿元

近11年来，海天营收首次出现同比下滑

海天是中国调味品行业的优秀企业，专业的调味品生产和营销企业，历史悠久，是中华人民共和国商务部公布的首批“中华老字号”企业之一。目前生产的产品涵盖酱油、蚝油、酱、醋、料酒、调味汁、鸡精、鸡粉、腐乳、火锅底料等十几大系列百余品种800多规格，年产值近两百五十亿元。

根据公告，海天味业2023年实现营收245.59亿元，同比减少4.10%；归属于上市公司股东的净利润56.27亿元，同比减少9.21%。营收和净利润双下滑。

分产品来看，海天味业酱油、调味酱、蚝油三大主力产品营收均出现下滑：酱油营收126.37亿元，同比减少8.83%；调味酱营收24.27亿元，同比减少6.08%；蚝油营收42.51亿元，同比减少3.74%。不过，醋、料酒、复合调味品等其他产品营收总计34.99亿元，同比增长19.35%。

自2013年至2020年，海天曾连续8年实现营收和净利润双增，且每年均以两位数增长。转折发生在2021年，营收和净利润增速均降至个位数；2022年，营收虽然继续增长，但是净利润出现了自上市以来首次同比下滑；2023年，营收和净利润双双同比下滑。这也是近11年来，海天味业营收首次出现同比下滑。

值得关注的是，在披露2023年报的同时，海天味业也披露了2024年一季报，1-3月实现营收76.94亿元，同比增长10.21%；归属于上市公司股东的净利润19.19亿元，同比增长11.85%。2024年第一季度“开门红”，从一定程度上说明，海天味业向上的“增长”势头已经显现。

2、中炬高新（厨邦）：51.39亿元

力争2026年实现百亿

根据中炬高新2023年报，全年实现营收51.39亿元，同比减少3.78%；归属于上市公司股东的净利润16.97亿元，同比扭亏为盈。其中，主营调味品业务的子公司美味鲜（厨邦）实现营收49.32亿元，酱油营收30.28亿元,占据调味品营收的62.23%；鸡精鸡粉营收6.76亿元，占比13.89%；食用油营收4.46亿元；蚝油、料酒、酱类等其他调味品营收7.16亿元。

在披露年报的同时，中炬高新还发布了子公司美味鲜公司未来三年战略规划方案：2026年，美味鲜公司力争实现营业收入100亿元，营业利润15亿元的业绩目标。

3、千禾味业：32.07亿元

“零添加”红利助推千禾味业营收破30亿

根据公告，千禾味业2023年实现营收32.07亿元，同比增长31.62%；归属于上市公司股东的净利润5.30亿元，同比增长54.22%。营收和净利润均实现了双位数的高速增长。值得一提的是，千禾味业营收在2023年度突破30亿元大关。

分产品来看，酱油实现营收20.40亿元，同比增长34.85%，毛利率达37.59%，同比增加0.44个百分点；食醋实现营收4.22亿元，同比增长11.75%，毛利率达39.07%，同比增加2.05个百分点。

分区域来看，在国内市场5大区域业绩实现全面开花：西部区域营收12.29亿元，同比增长23.77%，是营收最多的区域；中部区域营收4.49亿元，同比增长80.97%，是营收增长最快的区域；另外，东部区域营收7.12亿元，同比增长30.94%；南部区域营收2.08亿元，同比增长26.00%；北部区域营收5.67亿元，同比增长27.09%。

4、天味食品：31.49亿元

中式菜品调料营收首超火锅调料营收

天味食品披露2023年报，全年实现营收31.49亿元，同比增长17.02%。归属于上市公司股东的净利润4.57亿元，同比增长33.65%。营收和净利润均保持了双位数增长。

分产品来看，天味食品中式菜品调料营收15.19亿元，同比增长28.58%，是营收最多的品类，且超过火锅调料增速；火锅调料营收12.22亿元，同比增长1.97%；香肠腊肉调料营收2.96亿元，同比增长47.73%；鸡精营收0.47亿元，同比增长14.75%；不过，香辣酱营收出现下滑，同比减少18.46%。

5、恒顺醋业：20.78亿元

坚定“做深醋、做高酒、做宽酱”三大主业

在2022年报中，恒顺醋业就曾为2023年定下了“主营调味品业务销售不低于两位数增长，扣除非经常性损益净利润实现20%增长以上”的年度经营总目标。而从实际数据来看，恒顺没能达成目标。2023年恒顺醋业主营调味品收入为20.78亿元，同比增长2.27%。

分产品看，恒顺醋产品稳步增长，收入达到12.94亿元，同比增长0.79%，毛利率提高至43.11%；酒产品面临较大挑战，收入为3.27亿元，同比下降8.39%；酱产品表现最为疲软，收入为1.96亿元，下降23.57%。

6、加加食品：14.54亿元

昔日“酱油第一股”三年净亏超3.5亿

4月28日晚间，加加食品发布2023年年报。报告期内，公司实现营收14.54亿元，归母净利润亏损1.91亿元。其中，加加酱油产品营收为7.24亿元，同比下滑16.96%；加加食醋类产品实现营收5754.25万元；加加鸡精类产品营收5313万元；加加食用植物油营收2.61亿元。

提起加加食品，当算得上是整个调味品行业最让人感到唏嘘的品牌之一。2010年，加加食品营收超过13亿元，仅比2023年少1亿多。2012年1月，加加食品成功登陆A股，成为“酱油第一股”，当年营收超过16亿元，净利润达到1.76亿元。2020年，其营收达到20.73亿元，但这也是加加食品自成立以来至今的最高点。

之后，加加走上了亏损道路：2021年至2023年，加加食品的营收分别为17.55亿元、16.86亿元和14.54亿元，归属净利润分别为-0.816亿元、-0.7959亿元和-1.915亿元……最近三年的累计亏损更是超过了3.5亿元。

业界趋势

1、减盐减脂零添加

近年间，随着消费者对“大健康”产品的消费需求增加，越来越多品牌着手推出减盐减脂零添加的新品，这一现象在海天味业、李锦记、中炬高新、千禾味业、恒顺醋业等主营酱油食醋的企业中更为常见。

除此之外，也有一些品牌开始就近年间增长较为迅速的复合调味品赛道着手，欲以全新“大健康”新品获取新增长。例如，太太乐于去年暑期以全新“双色CP”出道，0脂白灼汁和0脂红烧汁在保留原有清甜味美基础上减少了脂肪的摄入；天味食品则是推出了全新0添加鲜番茄汤料为消费者的居家煮火锅场景提供新选择……

2、复合调味品

根据艾媒咨询发布的调查报告显示，得益于其便捷化、口味稳定等优点，我国复合调味品市场发展迅速，2021年的市场规模达1588亿元，预计2025年将增加至2597亿元，CAGR超过10%。

主营复合调味品的颐海国际、天味食品、宝立食品、仲景食品等企业本年度均实现了不同程度的增收增利。

报告期内，经历了“宝火之争”，“火炬系”终于重夺中炬高新的控制权，并交上了一份增长的成绩单。不过根据其递交的财报信息显示，净利润的增长主要是来自于计提的预计负债的转回。手握美味鲜大品牌的“酱油二哥”在换血后能否重振旗鼓，仍叫人拭目以待。

另一边，手握空刻意面王牌产品的宝立食品或许需要更多时间来适应C端市场与传统B端市场的差异。尽管公司实现了营业收入和净利润的双增，但是分业务来看，旗下复合调味料、饮品配料和轻烹解决方案三大板块的收入同比提升29.3%、8.3%和1.4%。

尽管品牌连续推出风味肉丸、冲泡意面等新品，但主要面向C端市场的轻烹解决方案业务仍增长缓慢，或许对宝立食品而言，想要在较为陌生的C端市场有所作为，还需要时间的沉淀。